L'action SpaceX grimpe après une introduction en bourse record ; Elon Musk devient le premier trillionaire au monde

L'action SpaceX monte en flèche après son introduction en bourse : les chiffres derrière le cap des mille milliards de dollars de Musk

Musk avait entamé la journée en tant qu'homme le plus riche du monde, mais le prix de l'introduction en bourse l'a propulsé au-delà d'une limite qui n'était jusqu'ici que théorique. Il détient environ 4,8 milliards d'actions de classe B — soit environ 42 % des intérêts économiques de SpaceX — ainsi que 350 millions d'options d'achat d'actions fixées à 8,39 $. Au prix d'offre de 135 $, cette participation valait près de 692 milliards de dollars, portant sa fortune nette totale à environ 1 005 000 milliards de dollars avant même qu'une seule action ne change de main. À la mi-journée, alors que le titre SPCX s'affichait à 168,75 $, sa fortune avait gonflé pour atteindre environ 1 100 milliards de dollars. Chaque dollar gagné par l'action ajoute ou soustrait environ 5,2 milliards de dollars à son bilan personnel.

L'action SpaceX monte après ses débuts au Nasdaq, mais les entreprises spatiales européennes perdent de l'altitude

La flambée du premier jour a provoqué des secousses bien au-delà des bourses américaines. Tandis que les actions de Goldman Sachs ont progressé de plus de 2 % en raison de son rôle de teneur de livre principal, les valeurs spécialisées dans le secteur spatial ont encaissé le coup. Redwire a chuté de 11,5 %, Rocket Lab a reculé de 10 % et le FNB Procure Space a glissé de 7 %. Le message était clair : les portefeuilles institutionnels font de la place pour un géant de 2 000 milliards de dollars, et ils le font en vendant les petites capitalisations qui représentaient le secteur jusqu'à aujourd'hui.

Les acteurs européens du secteur spatial n'ont pas été épargnés. Les actions d'Airbus et de Safran ont légèrement reculé à Paris, et le lanceur phare du continent, Ariane 6 — qui s'efforce encore d'atteindre une cadence commercialement viable — fait désormais face à un concurrent dont la capitalisation boursière est supérieure à la valorisation combinée de toute l'industrie spatiale européenne. L'introduction en bourse a également secoué l'investissement de détail en Europe, des plateformes comme Trade Republic et Scalable Capital signalant une augmentation des ouvertures de comptes et des ordres d'achat pour le titre SPCX. « Musk a fait ce que des années de campagnes d'éducation financière n'ont pas réussi à accomplir », a remarqué sèchement un courtier basé à Francfort. La question pour Bruxelles est de savoir si cette frénésie de capital se traduira par davantage de financements pour les startups locales de lancement ou si elle ne fera qu'approfondir la dépendance du continent à l'égard d'un fournisseur américain unique pour ses infrastructures spatiales critiques.

Le casse-tête des 2 000 milliards de dollars : une entreprise avec 18,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 5 milliards de dollars de pertes

Malgré tout l'enthousiasme, déterminer la valeur réelle de SpaceX reste un exercice clivant. L'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars pour 2025 — provenant en grande partie de son service de haut débit par satellite Starlink et de ses services de lancement — mais elle a également enregistré une perte nette de près de 5 milliards de dollars. Les pertes cumulées du début de l'année 2025 à mars 2026 ont atteint 8,7 milliards de dollars. Au prix de clôture de vendredi, SpaceX se négocie à environ 110 fois son chiffre d'affaires sur douze mois, un multiple qui fait passer les actions les plus spéculatives de l'IA pour raisonnables. Le modèle de flux de trésorerie actualisé de Morningstar fixe la juste valeur à 780 milliards de dollars, soit moins de la moitié de la valorisation lors de l'introduction en bourse, tandis que CFRA a initié sa couverture avec une recommandation de vente le jour même des débuts.

Les partisans soutiennent que la croissance des abonnés de Starlink — déjà plus de 4 millions d'utilisateurs dans le monde — et la domination de l'entreprise dans le lancement orbital (plus de 80 % de la masse lancée au cours des trois dernières années) créent une base difficile à reproduire. SpaceX revendique également un marché total adressable de 28 500 milliards de dollars, un chiffre qui englobe les communications spatiales, l'observation de la Terre et la promesse encore inaboutie du transport interplanétaire. « Ce n'est pas un titre que l'on achète en se basant sur les fondamentaux », a déclaré Nancy Tengler de Laffer Tengler Investments. « Pour moi, l'analogie, c'est Amazon. C'était une entreprise qui a changé notre façon de vivre. »

Investisseurs particuliers, institutions japonaises et une option de surallocation en attente d'exercice

Les investisseurs particuliers ont reçu environ 20 % de l'allocation, bien plus que lors d'une introduction en bourse typique, mais moins que ce que beaucoup espéraient compte tenu de l'immense popularité de Musk auprès des petits traders. CNBC a rapporté que certains individus n'ont reçu qu'une seule action. La ruée pour acheter sur le marché libre a contribué à porter le volume au-dessus de 500 millions d'actions — soit environ 80 milliards de dollars en valeur notionnelle —, faisant du titre SPCX le début le plus activement négocié dont on se souvienne. Les investisseurs institutionnels japonais ont à eux seuls demandé pour plus de 6,2 milliards de dollars d'actions au prix de l'introduction en bourse, a rapporté Reuters, soulignant la demande mondiale.

L'option de surallocation (greenshoe), qui permet aux souscripteurs de vendre 83 millions d'actions supplémentaires au prix d'offre de 135 $, n'a pas encore été exercée. Compte tenu du cours de clôture de l'action, les banquiers de Goldman Sachs, Morgan Stanley et du reste du syndicat vont presque certainement l'activer, ajoutant environ 11,2 milliards de dollars aux recettes totales. Cette décision sera prise dans les 30 jours. Entre-temps, le lancement des options sur SPCX est attendu pour la semaine prochaine, ajoutant une couche supplémentaire de volatilité à un titre qui fait déjà l'objet de toutes les conversations sur WallStreetBets et les forums d'investissement de Reddit.

De milliardaire sur le papier à la prochaine vague d'introductions en bourse dans l'IA

Le nouveau statut de Musk en tant que premier milliaire (trillionnaire) du monde est, pour l'instant, une réussite sur le papier. Si l'action chute sous les 134 $ environ, sa valeur nette repasse sous la barre des treize chiffres. Ce cap a également suscité de vives critiques : Nabil Ahmed, d'Oxfam, a évoqué « un nouvel âge doré » et a noté que Musk est désormais plus riche que les 46 % les plus pauvres de l'humanité — environ 3,8 milliards de personnes. Au sein de SpaceX, les dirigeants estiment qu'environ 4 400 employés sont devenus millionnaires sur le papier depuis l'introduction en bourse, un événement de création de richesse inégalé dans le secteur aérospatial.

Ces débuts ouvrent la voie à une procession de méga-introductions en bourse de poids lourds de l'IA. Anthropic et OpenAI ont toutes deux déposé confidentiellement des prospectus auprès des régulateurs, et les acteurs du marché craignent qu'un afflux d'introductions en bourse de plusieurs centaines de milliards de dollars ne draine la liquidité d'autres secteurs. Pour l'heure, cependant, l'opération SpaceX absorbe tous les capitaux que le marché peut lui allouer. « Il faut remonter 100 ans en arrière pour trouver des entrepreneurs comparables », a déclaré Joel Shulman, PDG d'ERShares. L'Europe possède les ingénieurs. Elle n'a simplement pas décidé quel pays allait les payer.

Sources

• Déclaration d'enregistrement S-1 modifiée de Space Exploration Technologies Corp., déposée auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission
• Rapport de l'analyste actions de Morningstar sur la valorisation de SpaceX, juin 2026
• Note d'initiation de CFRA Research sur SpaceX (SPCX), 12 juin 2026
• Données de cotation et volumes de transactions du Nasdaq pour SPCX, 12 juin 2026