Акции SpaceX растут после рекордного IPO; Илон Маск стал первым в мире триллионером

Акции SpaceX растут после IPO: математика триллионного рубежа Маска

Маск начал день уже будучи самым богатым человеком в мире, но цена размещения в рамках IPO позволила ему преодолеть отметку, которая до этого оставалась чисто теоретической. Он владеет примерно 4,8 млрд акций класса B — около 42% экономических интересов SpaceX, — а также 350 млн опционов на акции с ценой исполнения 8,39 доллара. При цене размещения 135 долларов его доля оценивалась почти в 692 млрд долларов, что довело его совокупное состояние примерно до 1,005 трлн долларов еще до того, как была продана первая акция. К полудню, когда котировки SPCX достигли 168,75 доллара, его состояние увеличилось примерно до 1,1 трлн долларов. Каждый доллар изменения цены акций добавляет или отнимает около 5,2 млрд долларов от его личного баланса.

Акции SpaceX растут после дебюта на Nasdaq, но европейские космические компании теряют высоту

Взлет в первый день торгов вызвал волнения далеко за пределами американских бирж. В то время как акции Goldman Sachs выросли более чем на 2% благодаря роли ведущего букраннера, специализированные космические компании пострадали. Акции Redwire упали на 11,5%, Rocket Lab — на 10%, а ETF Procure Space просел на 7%. Посыл был ясен: институциональные портфели освобождают место для «гориллы» стоимостью 2 трлн долларов, избавляясь от более мелких игроков, которые до сегодняшнего дня представляли этот сектор.

Европейские космические компании также не остались в стороне. Акции Airbus и Safran немного снизились на торгах в Париже, а флагманская ракета-носитель континента Ariane 6, которая все еще пытается выйти на коммерчески жизнеспособный темп запусков, теперь сталкивается с конкурентом, рыночная капитализация которого превышает совокупную стоимость всей европейской космической индустрии. IPO также всколыхнуло европейских частных инвесторов: такие платформы, как Trade Republic и Scalable Capital, сообщили о всплеске открытий счетов и заявок на покупку SPCX. «Маск сделал то, что не удалось годам кампаний по повышению финансовой грамотности», — сухо отметил один из франкфуртских брокеров. Вопрос для Брюсселя заключается в том, трансформируется ли это безумие на рынке капитала в увеличение финансирования для местных стартапов в сфере пусковых услуг или просто усилит зависимость континента от одного американского поставщика критически важной космической инфраструктуры.

Загадка в 2 триллиона долларов: компания с выручкой 18,7 млрд и убытками в 5 млрд долларов

Несмотря на весь ажиотаж, определение реальной стоимости SpaceX остается спорным вопросом. Компания сообщила о выручке в размере 18,7 млрд долларов за 2025 год — в основном за счет бизнеса спутникового широкополосного доступа Starlink и пусковых услуг, — но при этом зафиксировала чистый убыток почти в 5 млрд долларов. Совокупные убытки с начала 2025 года по март 2026 года достигли 8,7 млрд долларов. По цене закрытия в пятницу акции SpaceX торгуются с коэффициентом около 110 к годовой выручке — мультипликатор, на фоне которого даже самые перегретые акции компаний в сфере ИИ выглядят сдержанно. Модель дисконтированных денежных потоков от Morningstar оценивает справедливую стоимость компании в 780 млрд долларов, что менее половины оценки при IPO, а CFRA начала аналитическое покрытие с рейтингом «продавать» в день дебюта.

Сторонники утверждают, что рост числа подписчиков Starlink, превысивший 4 миллиона пользователей по всему миру, и доминирование компании в орбитальных запусках (более 80% массы, выведенной на орбиту за последние три года) создают фундамент, который сложно повторить. SpaceX также заявляет о потенциальном адресном рынке в 28,5 трлн долларов, что охватывает космическую связь, наблюдение за Землей и пока еще не реализованные перспективы межпланетных перевозок. «Это не та компания, которую покупают, основываясь на фундаментальных показателях», — говорит Нэнси Тенглер из Laffer Tengler Investments. — «Для меня аналогия — это Amazon. Это была компания, которая изменила наш образ жизни».

Частные трейдеры, японские институционалы и опцион «гриншу», ожидающий исполнения

Частные инвесторы получили около 20% аллокации — гораздо больше, чем при типичном IPO, но меньше, чем многие надеялись, учитывая огромную популярность Маска среди мелких трейдеров. CNBC сообщил, что некоторым частным лицам досталась всего одна акция. Ажиотажная покупка на открытом рынке помогла увеличить объем торгов до 500 миллионов акций — около 80 млрд долларов в номинальном выражении, — сделав SPCX самым активно торгуемым дебютом на памяти трейдеров. Как сообщает Reuters, только японские институциональные инвесторы запросили акций на сумму более 6,2 млрд долларов по цене IPO, что подчеркивает глобальный спрос.

Опцион «гриншу», позволяющий андеррайтерам продать дополнительные 83 миллиона акций по цене размещения в 135 долларов, остается неисполненным. Учитывая цену закрытия акций, банкиры из Goldman Sachs, Morgan Stanley и остального синдиката почти наверняка активируют его, добавив около 11,2 млрд долларов к общей сумме выручки. Это решение будет принято в течение 30 дней. Тем временем ожидается, что опционы на SPCX появятся на следующей неделе, что добавит еще один уровень волатильности тикеру, который уже стал главной темой обсуждений на WallStreetBets и инвестиционных форумах Reddit.

От бумажного триллионера к новой волне ИИ-IPO

Новый статус Маска как первого в мире триллионера пока является лишь «бумажным» достижением. Если акции упадут ниже примерно 134 долларов за штуку, его состояние вновь опустится ниже отметки с тринадцатью нулями. Это достижение также вызвало резкую критику: Набиль Ахмед из Oxfam назвал его «новым позолоченным веком» и отметил, что Маск теперь богаче, чем 46% беднейшего населения планеты — около 3,8 млрд человек. В самой SpaceX руководители оценивают, что около 4400 сотрудников стали миллионерами на бумаге после IPO — подобного события по созданию богатства в аэрокосмическом секторе еще не было.

Дебют открывает путь для череды мега-размещений от тяжеловесов в сфере ИИ. Anthropic и OpenAI уже конфиденциально подали проспекты регуляторам, и участники рынка опасаются, что поток IPO стоимостью в сотни миллиардов долларов может оттянуть ликвидность из других секторов. Впрочем, пока акции SpaceX поглощают весь капитал, который рынок готов в них вложить. «Нам нужно вернуться на 100 лет назад, чтобы найти сопоставимых предпринимателей», — сказал Джоэл Шульман, генеральный директор ERShares. У Европы есть инженеры. Она просто еще не решила, какая страна будет им платить.

Источники

• Внесенные изменения в регистрационное заявление по форме S-1 компании Space Exploration Technologies Corp., поданное в Комиссию по ценным бумагам и биржам США
• Аналитический отчет Morningstar по оценке стоимости SpaceX, июнь 2026 г.
• Аналитическая записка CFRA Research о начале покрытия SpaceX (SPCX), 12 июня 2026 г.
• Данные Nasdaq о листинге и объемах торгов SPCX, 12 июня 2026 г.