Ações da SpaceX disparam após IPO recorde; Elon Musk torna-se o primeiro trilionário do mundo

Ações da SpaceX sobem após IPO: a matemática por trás do marco de um trilhão de dólares de Musk

Musk começou o dia já como a pessoa mais rica do mundo, mas o preço do IPO o impulsionou para além de uma linha que era puramente teórica. Ele detém aproximadamente 4,8 bilhões de ações Classe B — cerca de 42% do interesse econômico da SpaceX — além de 350 milhões de opções de ações cotadas a US$ 8,39. Ao preço de oferta de US$ 135, essa participação valia quase US$ 692 bilhões, elevando seu patrimônio líquido total para cerca de US$ 1,005 trilhão antes que uma única ação mudasse de mãos. Ao meio-dia, quando a SPCX registrava US$ 168,75, sua fortuna havia crescido para cerca de US$ 1,1 trilhão. Cada dólar que a ação oscila adiciona ou subtrai cerca de US$ 5,2 bilhões de seu balanço pessoal.

Ações da SpaceX sobem após estreia na Nasdaq, mas empresas espaciais europeias perdem altitude

A disparada no primeiro dia causou tremores muito além das bolsas americanas. Enquanto as ações do Goldman Sachs subiram mais de 2% devido ao seu papel como coordenador líder da oferta, as ações do setor espacial sofreram. A Redwire caiu 11,5%, a Rocket Lab recuou 10% e o ETF Procure Space caiu 7%. A mensagem foi clara: as carteiras institucionais estão abrindo espaço para um "gorila" de US$ 2 trilhões, e estão fazendo isso vendendo os nomes menores que representavam o setor até hoje.

Os players espaciais europeus não foram poupados. As ações da Airbus e da Safran caíram em Paris, e o principal lançador do continente, o Ariane 6 — que ainda trabalha para aumentar seu ritmo comercialmente viável — agora enfrenta um concorrente cuja capitalização de mercado é maior do que a avaliação combinada de toda a indústria espacial europeia. O IPO também agitou o investimento de varejo na Europa, com plataformas como Trade Republic e Scalable Capital reportando um aumento na abertura de contas e ordens de compra para a SPCX. "Musk fez o que anos de campanhas de educação financeira não conseguiram", comentou um corretor baseado em Frankfurt de forma seca. A questão para Bruxelas é se esse frenesi de capital se traduzirá em mais financiamento para startups de lançamento locais ou simplesmente aprofundará a dependência do continente de um único fornecedor americano para infraestrutura espacial crítica.

O enigma de US$ 2 trilhões: uma empresa com US$ 18,7 bilhões em receita e US$ 5 bilhões em prejuízo

Apesar de toda a empolgação, determinar quanto a SpaceX realmente vale continua sendo um exercício divisivo. A empresa reportou US$ 18,7 bilhões em receita para 2025 — em grande parte proveniente de seu negócio de banda larga via satélite Starlink e serviços de lançamento — mas também registrou um prejuízo líquido de quase US$ 5 bilhões. Os prejuízos acumulados do início de 2025 até março de 2026 atingiram US$ 8,7 bilhões. Ao preço de fechamento de sexta-feira, a SpaceX é negociada a aproximadamente 110 vezes a receita acumulada, um múltiplo que faz até as ações de IA mais efervescentes parecerem contidas. O modelo de fluxo de caixa descontado da Morningstar estipula o valor justo em US$ 780 bilhões, menos da metade da avaliação do IPO, enquanto a CFRA iniciou a cobertura com uma recomendação de venda no dia da estreia.

Os defensores argumentam que o crescimento de assinantes da Starlink — já com mais de 4 milhões de usuários globalmente — e o domínio da empresa em lançamento orbital (mais de 80% da massa lançada nos últimos três anos) criam uma base difícil de replicar. A SpaceX também afirma ter um mercado endereçável total de US$ 28,5 trilhões, um número que abrange comunicações espaciais, observação da Terra e a promessa ainda não concretizada de transporte interplanetário. "Este não é um nome que você compra com base em fundamentos", disse Nancy Tengler, da Laffer Tengler Investments. "Para mim, a analogia é a Amazon. Esta foi uma empresa que mudou a maneira como vivemos."

Investidores de varejo, instituições japonesas e uma opção "greenshoe" aguardando exercício

Os investidores de varejo receberam cerca de 20% da alocação, muito mais do que o típico em IPOs, mas menos do que muitos esperavam, dado o enorme número de seguidores de Musk entre os pequenos negociadores. A CNBC informou que alguns indivíduos receberam apenas uma ação. A corrida para comprar no mercado aberto ajudou a elevar o volume para mais de 500 milhões de ações — cerca de US$ 80 bilhões em valor nocional —, tornando a SPCX a estreia mais negociada que se tem memória. Apenas os investidores institucionais japoneses buscaram mais de US$ 6,2 bilhões em ações ao preço do IPO, reportou a Reuters, ressaltando a demanda global.

A opção "greenshoe", que permite que os coordenadores da oferta vendam 83 milhões de ações adicionais ao preço de oferta de US$ 135, permanece não exercida. Dado o nível de fechamento da ação, é quase certo que os banqueiros do Goldman Sachs, Morgan Stanley e o restante do sindicato a ativem, adicionando cerca de US$ 11,2 bilhões aos rendimentos totais. Essa decisão será tomada dentro de 30 dias. Nesse meio tempo, espera-se que as opções sobre a SPCX sejam lançadas na próxima semana, adicionando outra camada de volatilidade a um ticker que já é o assunto do WallStreetBets e dos fóruns de investimento do Reddit.

De trilionário no papel à próxima onda de IPOs de IA

O novo status de Musk como o primeiro trilionário do mundo é, por enquanto, uma conquista no papel. Se a ação cair abaixo de aproximadamente US$ 134 por ação, seu patrimônio líquido cai de volta para abaixo da marca de treze dígitos. O marco também atraiu fortes críticas: Nabil Ahmed, da Oxfam, chamou-o de "uma nova Era Dourada" e observou que Musk agora é mais rico do que os 46% mais pobres da humanidade — cerca de 3,8 bilhões de pessoas. Dentro da SpaceX, executivos estimam que cerca de 4.400 funcionários se tornaram milionários no papel desde o IPO, um evento de criação de riqueza sem precedentes no setor aeroespacial.

A estreia prepara o cenário para uma procissão de mega-listagens de pesos-pesados da IA. A Anthropic e a OpenAI registraram, ambas, prospectos confidenciais junto aos reguladores, e os participantes do mercado temem que uma enxurrada de IPOs de centenas de bilhões de dólares possa drenar a liquidez de outros setores. Por enquanto, no entanto, a operação da SpaceX está absorvendo todo o capital que o mercado pode oferecer. "Temos que voltar 100 anos para encontrar empreendedores comparáveis", disse Joel Shulman, CEO da ERShares. A Europa tem os engenheiros. Só ainda não decidiu qual país pagará por eles.

Fontes

• Declaração de registro S-1 emendada da Space Exploration Technologies Corp., protocolada na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC)
• Relatório de analista de ações da Morningstar sobre a avaliação da SpaceX, junho de 2026
• Nota de iniciação de cobertura da CFRA Research sobre a SpaceX (SPCX), 12 de junho de 2026
• Dados de listagem e volumes de negociação da Nasdaq para a SPCX, 12 de junho de 2026