A las 11:32 a.m. del viernes, los operadores en el Nasdaq de Times Square observaban pantallas que mostraban una cifra nunca antes vista: 150 dólares. Ese fue el precio de apertura de SpaceX, y fue solo el comienzo. En cuestión de minutos, el símbolo de cotización SPCX oscilaba violentamente, convirtiendo a Elon Musk en el primer billonario del mundo antes del almuerzo.
La acción cerró en 161,11 dólares, un 19% por encima del precio de salida a bolsa (IPO) de 135 dólares, lo que otorgó a la empresa de cohetes y satélites una capitalización bursátil de aproximadamente 2,1 billones de dólares. Se negociaron más de 500 millones de acciones, eclipsando a cualquier otra oferta pública inicial de este año combinada. No fue una sesión de trading, fue una coronación.
Las acciones de SpaceX suben tras la mayor salida a bolsa de la historia
Los inversores minoristas, a menudo dejados de lado en las megacolocaciones, recibieron una asignación del 20%, mucho más que el promedio. Eso significó que cientos de miles de seguidores de Musk, que habían experimentado la montaña rusa de Tesla, finalmente pudieron poseer una parte de la compañía espacial. "Algunas personas celebraban una sola acción", señaló un corredor. Plataformas como Robinhood, Fidelity y Schwab ofrecieron acceso, aunque muchos compradores se vieron obligados a perseguir la acción en el mercado abierto después de que sus órdenes fueran completadas solo parcialmente.
El debut no solo benefició a Musk. Los 13.000 empleados de SpaceX poseen participaciones significativas y ahora se espera que la empresa cree miles de millonarios y al menos una docena de billonarios. Tom Mueller, empleado fundador de SpaceX y ahora CEO de Impulse Space, describió ver la salida a bolsa como "casi surrealista". Él se unió cuando la empresa "era solo unos bocetos en papel".
Las acciones de SpaceX suben tras un día récord, pero los analistas advierten de turbulencias
A pesar de la euforia, no todos están convencidos. Los analistas de Morningstar valoraron a SpaceX en 780.000 millones de dólares —menos de la mitad del precio de la IPO— basándose en el flujo de caja descontado. CFRA inició su cobertura con una calificación de venta. La empresa registró una pérdida neta de 5.000 millones de dólares en 2025 y unos ingresos de 18.700 millones, lo que significa que su ratio precio-ventas supera los 110. Es un múltiplo altísimo incluso para los estándares efervescentes del mercado actual.
“Este no es un nombre que se compre basándose en fundamentos”, dijo Nancy Tengler, CEO de Laffer Tengler Investments. “Si la acción cae a 100 dólares, no es ideal, pero no cambiaría nuestra visión a largo plazo. Queremos participar”. Otros inversores establecieron comparaciones con los inicios de Amazon, cuando las pérdidas ocultaban una transformación generacional del comercio.
La tensión entre la narrativa de SpaceX y sus números dominará las próximas semanas. Se espera que las opciones comiencen a negociarse pronto, y es probable que se ejerza la opción "greenshoe" —83 millones de acciones adicionales—, lo que sumaría otros 11.200 millones de dólares al total. Luego llegarán los vencimientos de los periodos de bloqueo, cuando los primeros inversores podrán vender. Musk posee el 42% del interés económico y el 82% del poder de voto a través de una estructura de doble clase, lo que lo hace inatacable. Esa concentración ha atraído duras críticas de los vigilantes de la gobernanza corporativa.
Dentro de los cálculos de los billonarios: qué significan las acciones de SpaceX para la fortuna de Musk
El cálculo funciona así: Musk posee aproximadamente 4.800 millones de acciones de SpaceX —alrededor del 42% de la empresa— y 350 millones de opciones a un precio de ejercicio de 8,39 dólares. Al precio de salida a bolsa de 135 dólares, esa participación estaba valorada en 648.000 millones de dólares. Si se suman sus participaciones en Tesla, xAI, Neuralink y otras empresas, el total superó el billón de dólares. Cada dólar que sube la acción de SpaceX añade unos 5.200 millones a su patrimonio neto.
La estructura de acciones de doble clase garantiza que Musk controle SpaceX independientemente del capital flotante. Las acciones de Clase B otorgan 10 votos frente a uno de la Clase A, y solo los titulares de Clase B pueden destituir a Musk como CEO, CTO o presidente. Los críticos argumentan que esta configuración concentra demasiado poder en un solo individuo. Los defensores replican que protege la visión a largo plazo de la empresa de la presión de los beneficios trimestrales.
Cuando las acciones de SpaceX suben, otras empresas espaciales sangran. El viernes, Redwire cayó un 11%, Rocket Lab perdió un 10% y el ETF Procure Space retrocedió un 7%. Esa rotación refleja una realidad de mercado sencilla: los grandes fondos deben asignar capital a SpaceX, probablemente vendiendo nombres más pequeños para hacer espacio. Con la inclusión por vía rápida en el Nasdaq 100 esperada en un mes, los fondos pasivos que siguen el índice se convertirán en compradores forzosos, sosteniendo la demanda incluso si el precio parece estirado.
El camino por recorrer: más megasaltos a bolsa y un panorama de mercado cambiante
El debut de SpaceX es solo el primer acto de una temporada histórica para las salidas a bolsa. Las estrellas de la IA, Anthropic y OpenAI, han presentado solicitudes confidenciales para salir a bolsa, y los observadores del mercado temen que una oleada de nueva oferta pueda enfriar el mercado general. Por ahora, sin embargo, el ánimo es optimista. Las acciones de Goldman Sachs subieron un 2% por su papel como asegurador principal, y el compuesto Nasdaq terminó el día al alza, ayudado por el alivio ante un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán.
Gwynne Shotwell, presidenta y COO de SpaceX, admitió en CNBC que "no estaba segura de que fuéramos a salir a bolsa". Pero dijo que el momento "realmente se siente como el adecuado". Con el negocio de internet por satélite Starlink generando efectivo y el programa Starship acercándose a la órbita, la empresa es ahora un extenso conglomerado que incluye a xAI, su subsidiaria de inteligencia artificial. La propia documentación de SpaceX fijó su mercado total direccionable en 28,5 billones de dólares, una cifra que denomina la más grande en la historia humana.
Queda por ver si la acción puede justificar ese optimismo. Por ahora, el mercado ha emitido su veredicto: una empresa de más de 2 billones de dólares nacida en un solo día de negociación, y un fundador cuya riqueza ha entrado en el reino de la leyenda económica. Las próximas semanas pondrán a prueba si esto fue una órbita estable o un destello breve y deslumbrante.
Fuentes
- Presentación S-1 enmendada de SpaceX ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
- Datos de cotización del Nasdaq para SPCX
- Informe de investigación de renta variable de Morningstar sobre SpaceX
- Nota de inicio de cobertura del analista de CFRA
- Declaración de reacción de Oxfam
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