Amazon verhandelt über 10-Milliarden-Dollar-Investment in OpenAI

Milliardenschwere Gespräche verlagern die CPU-GPU-Thematik in die Cloud

Am 16. Dezember 2025 löste ein Bericht von The Information im Silicon Valley Aufregung aus: OpenAI, der Entwickler von ChatGPT, befinde sich in Gesprächen mit Amazon über eine potenzielle Kapitalbeteiligung von mindestens 10 Milliarden US-Dollar sowie eine Vereinbarung zur Nutzung der KI-Beschleuniger von Amazon Web Services, so der Bericht. Innerhalb weniger Stunden bestätigten CNBC, Reuters und andere Medien Aspekte der Geschichte – wobei sie betonten, dass die Gespräche im Fluss und noch nicht abgeschlossen seien. Weder OpenAI noch Amazon äußerten sich unmittelbar öffentlich dazu.

Skalierung, Chips und warum der Zeitpunkt entscheidend ist

Die Schlagzeilenzahl – 10 Milliarden US-Dollar oder mehr – ist deshalb so gewichtig, weil OpenAI mit dem Kapital investiert und Amazon möglicherweise mehr als nur Anteile verkauft. Im vergangenen Jahr hat OpenAI seine finanzielle und infrastrukturelle Präsenz aggressiv ausgebaut: Das Unternehmen schloss einen sekundären Aktienverkauf in Höhe von 6,6 Milliarden US-Dollar ab, der es mit fast 500 Milliarden US-Dollar bewertete, gab massive Infrastrukturzusagen bekannt und schloss eine milliardenschwere Kapazitätsvereinbarung mit Cloud-Anbietern ab. Vor diesem Hintergrund ist der Zugang zu mehr Rechenleistung mit geringer Latenz und hohem Volumen das wichtigste Gut.

Berichten zufolge würde Amazons Angebot die Finanzierung an die Nutzung seiner Trainium-KI-Chipfamilie knüpfen. Trainium ist der Trainingsbeschleuniger von AWS, der darauf ausgelegt ist, mit Nvidias Dominanz im Markt für Modelltraining zu konkurrieren. Amazon hat zudem neue Generationen des Chips vorangetrieben – Trainium2 wurde diesen Monat vorgestellt – und CEO Andy Jassy hat das Geschäft so beschrieben, dass es bereits eine Run-Rate in Milliardenhöhe erreicht hat. Für OpenAI, das mit mehreren Anbietern über Rechenkapazitäten verhandelt, wäre eine große Kapitalspritze in Verbindung mit Chip-Zugang eine Möglichkeit, Kapazitäten in großem Umfang abzusichern.

Wie dies die Anbieterbeziehungen neu ordnen würde

OpenAIs sichtbarster Cloud-Partner bleibt Microsoft, das über viele Jahre hinweg massiv in das Unternehmen investiert hat. Microsoft hat mehr als 13 Milliarden US-Dollar in OpenAI gesteckt und bleibt tief in die Vertriebs- und Produktvereinbarungen des Unternehmens integriert. Doch eine Unternehmensumstrukturierung im frühen Herbst lockerte einige Beschränkungen für OpenAIs Fähigkeit, mit anderen Anbietern zusammenzuarbeiten, und diese Änderung öffnete die Tür für alternative Partnerschaften.

Ein Deal mit Amazon wäre daher an zwei Fronten von Bedeutung. Erstens würde er das Rechenangebot von OpenAI verbreitern und die Abhängigkeit von einem einzigen Anbieter in einem Moment verringern, in dem die Nachfrage nach Trainingskapazitäten stark ansteigt. Zweitens würde es AWS – bereits ein bedeutender Cloud-Anbieter – die Chance geben, die kommerziellen Verbindungen zur Technologie und den Unternehmenskunden von OpenAI zu vertiefen. Die von mehreren Medien gemeldeten Gespräche beziehen sich Berichten zufolge auch auf eine Enterprise-Version von ChatGPT, die an Amazon verkauft oder in Amazon-Dienste integriert werden könnte, wobei die Details noch unklar sind.

Trainium, Nvidia und die Ökonomie von KI-Rechenleistung

Die technische Realität hinter den Schlagzeilen ist einfach: Moderne große Sprachmodelle sind teuer in Training und Betrieb, und der Markt für Beschleuniger ist konzentriert. Nvidia hat sich mit seinen GPUs und seinem Ökosystem einen frühen Vorsprung erarbeitet; Konkurrenten von Google, AWS sowie Chiphersteller wie AMD und Broadcom liefern sich ein Rennen um Alternativen. AWS baut seit Jahren einen eigenen Stack auf – Inferentia für Inferenz, Trainium für Training – und das kommerzielle Argument für diese Chips wird stärker, wenn große, beständige Kunden Kapazitäten binden.

Für OpenAI könnte die Diversifizierung der Lieferanten Verhandlungsmacht und potenzielle Kostensenkungen bringen. Für Amazon würde die Gewinnung eines führenden KI-Unternehmens als Investor und Kunde Trainium im Markt validieren und AWS helfen, einen größeren Anteil an den hochwertigen Trainings-Workloads zu gewinnen. Es würde auch das Wettbewerbsgleichgewicht im Cloud-Geschäft verändern, in dem Rechenmargen und spezialisierte Hardware zu strategischen Schlachtfeldern werden.

Strategische Auswirkungen auf die gesamte KI-Branche

Sollten die Gespräche zu einer unterzeichneten Vereinbarung führen, ist mit mehreren unmittelbaren Auswirkungen zu rechnen. Nvidia, dessen Hardware derzeit einen großen Teil der Trainingsaufträge bewältigt, könnte bei einem der größten Käufer der Branche ein langsameres Wachstum der Trainingsausgaben verzeichnen. Bei Microsoft würde sich die Wettbewerbsdynamik verschärfen: Es bleibt ein wichtiger Investor und Partner für OpenAI, müsste sich nun aber mit tieferen Verbindungen zwischen OpenAI und AWS auseinandersetzen. Gleichzeitig bedeuten Amazons frühere Investitionen in andere KI-Entwickler – vor allem die milliardenschwere Unterstützung von Anthropic –, dass sich das Unternehmen über mehrere Akteure im Ökosystem der generativen KI absichert.

Investoren und Unternehmenskunden werden zudem auf die vertraglichen Bedingungen achten. Ein Deal, der Vertriebsrechte, Produktintegration, Vorzugspreise oder exklusive Cloud-Vereinbarungen beinhaltet, würde neben der Änderung des kommerziellen Kalküls für andere Cloud-Kunden, die mit OpenAI zusammenarbeiten möchten, auch Kartell- und Wettbewerbsfragen aufwerfen.

Deal-Risiken und die „unbeständige“ Natur der Gespräche

Jedes Medium, das über die Geschichte berichtete, betonte, dass sich die Verhandlungen in einem frühen Stadium befinden. Quellen beschrieben die Gespräche als „im Fluss“ (fluid); das bedeutet, dass die genannte Zahl von 10 Milliarden US-Dollar nicht in Stein gemeißelt ist und die endgültige Vereinbarung – falls es dazu kommt – unterschiedliche Mischungen aus Eigenkapital, Kapazitätszusagen und Produktbedingungen enthalten könnte. Eine Finanzierung in dieser Größenordnung wäre wahrscheinlich Teil einer breiteren Runde, die institutionelle Investoren und strategische Partner umfassen könnte.

Es gibt praktische Gründe, warum ein Deal ins Stocken geraten könnte. Die aufsichtsrechtliche Prüfung großer Technologie-Fusionen und Exklusivvereinbarungen hat in den Vereinigten Staaten und Europa zugenommen. Intern könnten bestehende Partner – einschließlich Microsoft – versuchen, ihre kommerziellen Positionen zu schützen. Und aus technischer Sicht ist die Integration komplexer Workloads auf Modellebene in einen neuen Hardware- und Cloud-Stack in der Größenordnung, in der OpenAI operiert, ein nicht triviales technisches Projekt, das selbst nach der Unterzeichnung eines Vertrags Zeit in Anspruch nehmen würde.

Was das für den weiteren Weg von OpenAI bedeutet

Für OpenAI sind die potenziellen Amazon-Gespräche sowohl eine Validierung als auch ein taktischer Schritt. Validierung, weil eine weitere große Technologieplattform bereit zu sein scheint, signifikantes Kapital hinter das Unternehmen zu stellen. Taktisch, weil die Sicherung einer vielfältigen, langfristigen Versorgung mit Rechenkapazitäten und günstigen kommerziellen Bedingungen ein natürlicher nächster Schritt wäre, während sich OpenAI auf eine breitere Monetarisierung vorbereitet und Optionen prüft, die zu einem späteren Zeitpunkt einen Börsengang (IPO) beinhalten könnten.

Gleichwohl wird ein einzelner Deal – selbst einer im Wert von vielen Milliarden – nicht alle strukturellen Fragen lösen, vor denen die KI-Branche steht. Das Wettrüsten um Rechenleistung, der Wettbewerb um Talente und die Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden für Modellsicherheit und Marktkonzentration werden weiterhin die Strategie- und Investitionsentscheidungen im gesamten Sektor prägen.

Die Geschichte bleibt eine, die man genau beobachten sollte. In den kommenden Tagen und Wochen ist mit detaillierteren Berichten über die Struktur einer etwaigen Vereinbarung, die spezifischen Trainium-Hardware-Zusagen und Reaktionen von Cloud-Konkurrenten und Kunden zu rechnen.

Quellen

• OpenAI (Unternehmensoffenlegungen und öffentliche Erklärungen)
• Amazon Web Services (Produktankündigungen für Trainium)
• Microsoft (Partnerschafts- und Investitionsoffenlegungen)
• Nvidia (Marktanteils- und Hardware-Ankündigungen)
• Anthropic (Finanzierungsinformationen)