Amazon negocjuje zainwestowanie 10 mld USD w OpenAI

Wielomiliardowe negocjacje przenoszą historię CPU–GPU do chmury

16 grudnia 2025 roku raport serwisu The Information wywołał poruszenie w Dolinie Krzemowej: OpenAI, twórca ChatGPT, prowadzi rozmowy z Amazonem w sprawie potencjalnej inwestycji kapitałowej o wartości co najmniej 10 miliardów dolarów oraz umowy na wykorzystanie akceleratorów AI Amazon Web Services, głosi raport. W ciągu kilku godzin CNBC, Reuters i inne media potwierdziły aspekty tej historii – podkreślając jednocześnie, że rozmowy są płynne i nie zostały jeszcze sfinalizowane. Ani OpenAI, ani Amazon nie skomentowały sprawy oficjalnie.

Skala, układy scalone i dlaczego czas ma znaczenie

Główna kwota – 10 miliardów dolarów lub więcej – ma znaczenie ze względu na to, co OpenAI kupuje za gotówkę i co Amazon może sprzedawać poza udziałami. W ciągu ostatniego roku OpenAI agresywnie rozszerzyło swój ślad finansowy i infrastrukturalny: firma zakończyła wtórną sprzedaż akcji o wartości 6,6 miliarda dolarów, która wyceniła ją na blisko 500 miliardów dolarów, ujawniła ogromne zobowiązania infrastrukturalne i zawarła wielomiliardową umowę o przepustowości z dostawcami chmury. Na tym tle dostęp do większej ilości mocy obliczeniowej o niskich opóźnieniach i dużej objętości jest najważniejszym towarem.

Propozycja Amazona, według doniesień, miałaby powiązać finansowanie z wykorzystaniem rodziny chipów AI Trainium. Trainium to akcelerator szkoleniowy AWS zaprojektowany, by konkurować z dominacją Nvidii na rynku trenowania modeli. Amazon promuje również nowe generacje chipów – Trainium2 został zaprezentowany w tym miesiącu – a dyrektor generalny Andy Jassy opisał ten biznes jako osiągający już wielomiliardową stopę przychodów (run rate). Dla OpenAI, które negocjuje relacje obliczeniowe z wieloma dostawcami, duży zastrzyk kapitału w połączeniu z dostępem do chipów byłby sposobem na zabezpieczenie mocy obliczeniowej na dużą skalę.

Jak to zmieni relacje z dostawcami

Najbardziej widocznym partnerem chmurowym OpenAI pozostaje Microsoft, który od wielu lat intensywnie inwestuje w firmę. Microsoft wpompował w OpenAI ponad 13 miliardów dolarów i pozostaje głęboko zintegrowany z dystrybucją i produktami firmy. Jednak jesienna restrukturyzacja korporacyjna poluzowała niektóre ograniczenia dotyczące zdolności OpenAI do współpracy z innymi dostawcami, a zmiana ta otworzyła drzwi do alternatywnych partnerstw.

Umowa z Amazonem byłaby zatem znacząca na dwóch frontach. Po pierwsze, rozszerzyłaby podaż mocy obliczeniowej OpenAI, zmniejszając zależność od jednego dostawcy w momencie, gdy popyt na moce szkoleniowe gwałtownie rośnie. Po drugie, dałaby AWS – już teraz głównemu dostawcy chmury – szansę na pogłębienie więzi komercyjnych z technologią OpenAI i jej klientami korporacyjnymi. Rozmowy, o których donosi kilka mediów, rzekomo dotyczą również korporacyjnej wersji ChatGPT, która mogłaby być sprzedawana Amazonowi lub zintegrowana z jego usługami, choć szczegóły pozostają niejasne.

Trainium, Nvidia i ekonomia obliczeń AI

Techniczna rzeczywistość stojąca za nagłówkami jest prosta: nowoczesne duże modele językowe są drogie w trenowaniu i eksploatacji, a rynek akceleratorów jest skoncentrowany. Nvidia wypracowała wczesną przewagę dzięki swoim procesorom GPU i ekosystemowi; rywale tacy jak Google, AWS oraz producenci chipów, tacy jak AMD i Broadcom, ścigają się, by oferować alternatywy. AWS od lat buduje własny stos – Inferentia do inferencji, Trainium do trenowania – a biznesowe uzasadnienie dla tych chipów wzmacnia się, gdy duzi, stabilni klienci deklarują zapotrzebowanie na moc obliczeniową.

Dla OpenAI dywersyfikacja dostawców mogłaby zapewnić siłę przetargową i potencjalną redukcję kosztów. Dla Amazona pozyskanie czołowej firmy AI zarówno jako inwestora, jak i klienta, uwiarygodniłoby Trainium na rynku i pomogło AWS przejąć większą część wysokowartościowych obciążeń szkoleniowych. Zmieniłoby to również równowagę konkurencyjną w biznesie chmurowym, gdzie marże na mocy obliczeniowej i wyspecjalizowany sprzęt stają się strategicznymi polami bitew.

Strategiczne reperkusje w całej branży AI

Jeśli rozmowy doprowadzą do podpisania umowy, należy spodziewać się kilku natychmiastowych skutków. Nvidia, której sprzęt zasila obecnie dużą część procesów szkoleniowych, może stanąć w obliczu spowolnienia wzrostu wydatków na trenowanie ze strony jednego z największych nabywców w sektorze. Microsoft odczułby intensyfikację dynamiki konkurencji: pozostaje on ważnym inwestorem i partnerem OpenAI, ale teraz musiałby mierzyć się z głębszymi powiązaniami między OpenAI a AWS. Jednocześnie wcześniejsze inwestycje Amazona w innych twórców AI – przede wszystkim wielomiliardowe wsparcie dla Anthropic – oznaczają, że firma zabezpiecza swoje interesy u wielu graczy w ekosystemie generatywnej sztucznej inteligencji.

Inwestorzy i klienci korporacyjni będą również zwracać uwagę na warunki umowne. Umowa obejmująca prawa do dystrybucji, integrację produktów, preferencyjne ceny lub wyłączne ustalenia chmurowe wywołałaby pytania antymonopolowe i dotyczące konkurencji, a także zmieniłaby kalkulację handlową dla innych klientów chmurowych chcących współpracować z OpenAI.

Ryzyko transakcji i „płynny” charakter rozmów

Każde medium informujące o tej sprawie podkreślało, że negocjacje są na wczesnym etapie. Źródła opisały rozmowy jako „płynne”; oznacza to, że nagłówkowa kwota 10 miliardów dolarów nie jest ostateczna, a końcowe porozumienie – o ile do niego dojdzie – może obejmować różne kombinacje udziałów, zobowiązań dotyczących mocy obliczeniowej i warunków produktowych. Finansowanie na taką skalę prawdopodobnie byłoby częścią szerszej rundy, która mogłaby objąć inwestorów instytucjonalnych i partnerów strategicznych.

Istnieją praktyczne powody, dla których transakcja może utknąć w martwym punkcie. Kontrola organów regulacyjnych nad fuzjami dużych technologii i umowami na wyłączność wzrosła w Stanach Zjednoczonych i Europie. Wewnętrznie, obecni partnerzy – w tym Microsoft – mogą dążyć do ochrony swoich pozycji rynkowych. Z technicznego punktu widzenia integracja złożonych obciążeń na poziomie modeli z nowym sprzętem i stosem chmurowym w skali, w jakiej działa OpenAI, jest nietrywialnym projektem inżynieryjnym, który wymagałby czasu nawet po podpisaniu kontraktu.

Co to oznacza dla dalszej drogi OpenAI

Dla OpenAI potencjalne rozmowy z Amazonem są zarówno potwierdzeniem ich wartości, jak i ruchem taktycznym. Potwierdzeniem, ponieważ kolejna duża platforma technologiczna wydaje się gotowa zainwestować w firmę znaczny kapitał. Taktycznym, ponieważ zabezpieczenie zdywersyfikowanych, długoterminowych dostaw mocy obliczeniowej i korzystnych warunków handlowych byłoby naturalnym kolejnym krokiem w obliczu przygotowań OpenAI do szerszej monetyzacji i badania opcji, które w przyszłości mogą obejmować pierwszą ofertę publiczną (IPO).

Mimo to pojedyncza umowa – nawet warta wiele miliardów – nie rozwiąże wszystkich pytań strukturalnych, przed którymi stoi branża AI. Wyścig zbrojeń w dziedzinie mocy obliczeniowej, konkurencja o talenty oraz uwaga organów regulacyjnych w kwestii bezpieczeństwa modeli i koncentracji rynku będą nadal kształtować strategię i wybory inwestycyjne w całym sektorze.

Tę historię warto bacznie obserwować. W nadchodzących dniach i tygodniach należy spodziewać się bardziej szczegółowych raportów na temat struktury ewentualnego porozumienia, konkretnych zobowiązań dotyczących sprzętu Trainium oraz reakcji konkurentów chmurowych i klientów.

Źródła

• OpenAI (ujawnienia korporacyjne i oświadczenia publiczne)
• Amazon Web Services (ogłoszenia produktów dla Trainium)
• Microsoft (ujawnienia dotyczące partnerstwa i inwestycji)
• Nvidia (udział w rynku i ogłoszenia sprzętowe)
• Anthropic (informacje o finansowaniu)